google-site-verification=dCpXFYL0M_Z835WKryUkqtFobns-FEoO78FXyXmp1Pk google-site-verification=dCpXFYL0M_Z835WKryUkqtFobns-FEoO78FXyXmp1Pk
 

शेयर मार्केट में थीटा की गणना कैसे की जाती है?



एक ऑप्शन ट्रेडर को, सफल और उपयोगी ट्रेडों को निष्पादित करने के लिए, यह ध्यान रखना चाहिए कि विश्लेषण ऑप्शंस बाजार का थंब रूल (नियम) है। कोई भी रणनीति बेकार नहीं जाती अगर आप उन्हें सही स्टॉक और उपयुक्त निवेश लक्ष्य के लिए सही तरीके से चुनते है। आइए एक अवधारणा सीखें जो ऑप्शंस का अध्ययन करने और उन्हें मापने के लिए विभिन्न पैरामीटर प्रदान करती है। ऑप्शन ग्रीक अर्थात् डेल्टा,गामा, थीटा,वेगा और रो (rho) स्टॉक की कीमतों,बाजार की अस्थिरता, और समय के हिसाब से ऑप्शन की कीमत की सापेक्ष संवेदनशीलता को मापने का एक तरीका है। प्रत्येक ग्रीक वर्णमाला के उपयोग को समझने के लिए हमारा "ऑप्शन ग्रीक्स” का ब्लॉग जरूर पढ़ें। इस ब्लॉग में, हम विशेष रूप से थीटा के बारे में चर्चा करेंगे, और देखेंगे की थीटा की गणना कैसे की जाती है।


थीटा (θ)

यह ऑप्शन ट्रेडिंग में बहुत मददगार होता है यदि आप किसी विशेष ऑप्शन की स्थिति को बंद करने के लिए समय विंडो (Time Window) जानते हैं, जिसे आमतौर पर "समाप्ति का समय" (Time to Expiration) कहा जाता है। थीटा की विशेष भूमिका समय क्षय (Time Decay) पर ध्यान केंद्रित करना है। समय क्षय (time decay) आपके ऑप्शन पोजीशन को कैसे प्रभावित कर रहा है यह जानने के लिए आम तौर पर थीटा का उपयोग किया जाता है । थीटा आपको यह मापने में मदद करता है कि समय के साथ एक ऑप्शन कितना मूल्य खो देता है। यदि आप ऑप्शंस में रुचि रखते हैं, तो एक्सपायरी का समय एक महत्वपूर्ण कारक है जिस पर विचार किया जाना चाहिए क्योंकि आप अपनी रणनीतियों का निर्माण कर रहे हैं।


थीटा की गणना (θ)

जैसे जैसे ऑप्शन समाप्ति तक पहुंचता है थीटा समय के साथ ऑप्शन के मूल्य (प्रीमियम) में गिरावट को मापता है।


थीटा = एक विकल्प प्रीमियम में परिवर्तन / समाप्ति के समय में परिवर्तन।


आमतौर पर थीटा लंबे ऑप्शंस के लिए नकारात्मक (negative) होता है, चाहे वह कॉल हो या पुट।


जैसे जैसे समय बीतता जाता हे वैसे वैसे ऑप्शन के समय मूल्य में कमी आने लगती है और न केवल समय मूल्य में कमी आती है, बल्कि जैसे आप समाप्ति के करीब पहुंचते हैंयह अधिक तीव्र गति से ऐसा करता है।


आम तौर पर थीटा को ऑप्शन खरीदार का दुश्मन माना जाता है जबकि ऑप्शन विक्रेता के लिए एक दोस्त माना जाता है। ऐसा इसलिए है, क्योंकि जैसे-जैसे समय बीतता है, विक्रेता के लिए शॉर्ट पोजीशन को बंद करने के ऑप्शंस को वापस खरीदना सस्ता हो जाता है।


ऑप्शन खरीदार के संबंध में थीटा गणना

एक ऑप्शन खरीदार प्रीमियम का भुगतान करने का हकदार है, यह जानते हुए कि वह एक सीमित जोखिम और असीमित लाभ क्षमता रखता है। इनाम उस सीमा तक असीमित है जहां तक ​​बाजार बढ़ता है। ऑप्शन खरीदार के पास असीमित पुरस्कार अर्जित करने की क्षमता है।


उदाहरण: मान लीजिये निफ्टी का स्पॉट मूल्य 15000 है, और आप निफ्टी 15200 ओटीएम कॉल ऑप्शन खरीदते हैं।


इस कॉल ऑप्शन के इन द मनी (ITM) में समाप्त होने की क्या संभावना है?

सरल शब्दों में, निफ्टी को देखते हुए आज 15000 पर है, निफ्टी के अगले 30 दिनों में 200 अंक बढ़ने की और इसलिए 15200 CE के आईटीएम समाप्ति की क्या संभावना हैं? अगले 30 दिनों में निफ्टी के 200 अंक बढ़ने की संभावना काफी अधिक है, इसलिए एक्सपायरी पर ऑप्शन के आईटीएम (ITM) में समाप्त होने की संभावना बहुत अधिक है।


क्या होगा अगर समाप्ति के लिए केवल 15 दिन हैं?

अगले 15 दिनों में निफ्टी के 200 अंक बढ़ने की उम्मीद वाजिब है, इसलिए एक्सपायरी पर आईटीएम में समाप्त होने वाले ऑप्शन की संभावना अधिक है (ध्यान दें कि यह बहुत अधिक नहीं है, लेकिन केवल उच्च है)।


क्या होगा अगर समाप्ति के लिए केवल 5 दिन हैं?

खैर,5 दिन,200 अंक,वास्तव में निश्चित नहीं है इसलिए 15200 CE के इन द मनी में समाप्त होने की संभावना कम है


क्या होगा अगर समाप्ति के लिए केवल 1 दिन बचा है ?

निफ्टी के 1 दिन में 200 अंक बढ़ने की संभावना काफी कम है, इसलिए हम निश्चित रूप से बता सकते है कि ऑप्शन इन द मनी समाप्त नहीं होगा,इसलिए मौका बहुत कम है।

समाप्ति का समय जितना अधिक होगा, ऑप्शन के इन द मनी (ITM) समाप्त होने की संभावना उतनी ही अधिक होगी


ऑप्शन विक्रेता के संबंध में थीटा गणना

ऑप्शन विक्रेता एक ऑप्शन को बेचता है और इसके लिए प्रीमियम प्राप्त करता है। जब वह एक ऑप्शन बेचता है तो वह बहुत अच्छी तरह से जानता है कि वह असीमित जोखिम और सीमित इनाम (reward) क्षमता रखता है। इनाम उसके द्वारा प्राप्त प्रीमियम की सीमा तक सीमित है। वह अपना इनाम (प्रीमियम) पूरी तरह से तभी रखता है जब ऑप्शन बेकार हो जाता है।


यदि वह जून महीने की शुरुआत में एक ऑप्शन बेच रहा है, तो वह स्पष्ट रूप से जानता है कि समय के आधार पर, आईटीएम विकल्प में संक्रमण के लिए वह जिस विकल्प को बेच रहा है, उसका एक मौका है, जिसका अर्थ है कि उसे अपना इनाम (प्राप्त हुआ प्रीमियम ) बरकरार रखने के लिए नहीं मिलेगा।


आइए इसे व्यावहारिक रूप से देखें:

  • समय जोखिम

  • ऑप्शंस का आंतरिक मूल्य (Intrinsic Value)

प्रीमियम = समय मूल्य + आंतरिक मूल्य (Intrinsic Value)


ऑप्शंस का आंतरिक मूल्य (Intrinsic Value)

आंतरिक मूल्य (Intrinsic Value) वह धन है जो आपको प्राप्त होता है यदि आप आज अपने ऑप्शन का प्रयोग करते हैं। इंट्रीसिक मूल्य हमेशा पॉजिटिव या शून्य होता है और कभी भी शून्य से नीचे नहीं हो सकता।


कॉल ऑप्शंस के लिए आंतरिक (intrinsic) मूल्य = स्पॉट मूल्य - स्ट्राइक मूल्य


पुट ऑप्शन के लिए आंतरिक (intrinsic) मूल्य = स्ट्राइक मूल्य - स्पॉट मूल्य


आइए हम निम्नलिखित ऑप्शंस के लिए आंतरिक मूल्य की गणना करें, यह मानते हुए कि निफ्टी 15000 पर है :-

15200 CE

15250 CE

14800 PE

14750 PE


उपरोक्त विकल्पों के लिए आंतरिक मूल्य इस प्रकार हैं।

15200 CE = 15000 - 15200 = +200

15250 CE = 15000 - 15250 = +250

14800 PE = 14800 - 15000 = 0 (निगेटिव मूल्य है इसलिए 0)

14750 PE = 14750 - 15000 = 0 (निगेटिव मूल्य है इसलिए 0)


हमें उम्मीद है कि हमने "ऑप्शंस थीटा (θ)" से संबंधित आपकी जिज्ञासा को शांत किया है। जैसा कि आप देखते हैं कि थीटा मूल्य में अपरिहार्य नुकसान को संबोधित करता है जो ऑप्शंस समय बीतने के साथ अनुभव करते हैं। इन सभी जोखिम उपायों में से, समाप्ति का समय एक चीज है जो निश्चित है। समय आगे बढ़ता रहता है, जिसका अर्थ है कि अधिकांश ऑप्शंस समय के साथ मूल्य खोते रहेंगे।

407 views0 comments

Recent Posts

See All