जब कोई कंपनी अच्छा लाभ कमाती है, तो कंपनी अपने शेयरधारकों के साथ लाभ का एक हिस्सा वितरित करने का निर्णय लेती, कंपनी द्वारा अपने शेयरधारक को वितरित लाभ के इस हिस्से को डिविडेंड कहा जाता है। डिविडेंड शेयरधारकों के लिए विशेष रूप से उन लोगों के लिए आय का एक प्रकार है जो आय के एक स्थिर स्रोत की तलाश में हैं या सेवानिवृत्त हो रहे हैं। हालांकि युवा निवेशक जिन्हें आय की आवश्यकता नहीं हो सकती है, वे उन डिविडेंड को अपनी पोर्टफोलियो के वृद्धि के लिए पुनर्निवेश करके रख सकते हैं। डिविडेंड ऑप्शन कीमतों को प्रभावित करता है। इसलिए एक ऑप्शन व्यापारी को डिविडेंड के बारे में (How is the dividend calculated?) अधिक जानकारी होनी चाहिए। निवेश करने से पहले डिविडेंड यील्ड का फार्मूला (Dividend yield formula) पता होना चाहिए। ऑप्शन व्यापारियों को डिविडेंड और ऑप्शन (Dividend and Option Price) मूल्य के बिच क्या संबंध हे इसके बारे में भी पता होना चाहिए। इस ब्लॉग में, हमने डिविडेंड या डिविडेंड का अर्थ (Dividend meaning) क्या है और डिविडेंड ऑप्शन की कीमतों को कैसे प्रभावित करते हैं इसके बारे में हिंदी में जानकारी दी हुई है। इस ब्लॉग के माध्यम से आपको डिविडेंड और ऑप्शन मूल्य की कनेक्टिविटी के बारे में पता चल जाएगा।
इस ब्लॉग में आप आगे पढ़ेंगे,
१. डिविडेंड का क्या अर्थ है? (Dividend meaning)
२. डिविडेंड के प्रकार (Types of dividend)
३. कंपनियां डिविडेंड का भुगतान क्यों करती हैं? (Why do companies pay dividends?)
४. डिविडेंड प्राप्त करने के लिए कौन पात्र है? (Who is eligible to get dividends?)
५. डिविडेंड की गणना कैसे की जाती है? (How is the dividend calculated?)
६. डिविडेंड यील्ड और डिविडेंड यील्ड फॉर्मूला क्या है? (Dividend yield formula)
७. डिविडेंड ऑप्शन मूल्य को कैसे प्रभावित करते हैं? (Dividend and Option Price)
८. निष्कर्ष (Conclusion)
डिविडेंड का क्या अर्थ है? (Dividend meaning)
जब कोई कंपनी अच्छा लाभ कमाती है, तो कंपनी अपने शेयरधारकों के साथ लाभ का एक हिस्सा वितरित करने का निर्णय लेती है, कंपनी द्वारा अपने शेयरधारकों को वितरित लाभ के इस हिस्से को डिविडेंड कहा जाता है। किसी भी कंपनी के लिए डिविडेंड बांटना अनिवार्य नहीं है। यह पूरी तरह से कंपनी पर निर्भर करता है कि क्या वे डिविडेंड वितरित करना चाहते हैं या वे कंपनी के विकास के लिए इस अतिरिक्त लाभ का निवेश करना चाहते हैं। कंपनियां अक्सर त्रैमासिक या अर्धवार्षिक या वार्षिक रूप से डिविडेंड का भुगतान करती हैं। डिविडेंड और ऑप्शन मूल्य (Dividend and Option Price) एक दूसरे से निकटता से संबंधित हैं। अब तक आपको डिविडेंड का अर्थ (Dividend meaning) समझमे आ गया होगा। डिविडेंड और ऑप्शन प्राइस का एक दूसरे के साथ क्या संबंध है इसके बारे में हम आगे देखेंगे।
डिविडेंड के प्रकार (Types of Dividend)
डिविडेंड के विभिन्न रूप उपलब्ध हैं लेकिन निम्नलिखित दो डिविडेंड के सबसे सामान्य रूप हैं,
१. कॅश डिविडेंड - कॅश डिविडेंड का भुगतान प्रत्यक्ष कॅश में किया जाता है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी प्रति शेयर ₹१ डिविडेंड का भुगतान करने का निर्णय लेती है। यदि किसी शेयरधारक के पास कंपनी के १०० शेयर हैं तो उसे सीधे १ x १०० =१०० रुपये का डिविडेंड कॅश का भुगतान किया जाएगा।
२. स्टॉक डिविडेंड - स्टॉक डिविडेंड में, डिविडेंड का भुगतान कॅश में करने के बजाय स्टॉक के रूप में किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी ३० % स्टॉक डिविडेंड का भुगतान करने का निर्णय लेती है और यदि कोई व्यापारी उसी कंपनी के १०० शेयर रखता है तो उसे ३० % के बराबर स्टॉक डिविडेंड मिलेगा। सीधे कॅश प्राप्त करने के बजाय शेयरधारकों को अतिरिक्त शेयर मिलते हैं।
कंपनियां डिविडेंड का भुगतान क्यों करती हैं?
शेयरधारकों को समय-समय पर डिविडेंड का भुगतान कंपनी के सकारात्मक वित्तीय स्वास्थ्य को दर्शाता है। अतिरिक्त कॅश आरक्षित रखने वाली कंपनियां आमतौर पर स्टॉक में अपने निवेशक की रुचि को आकर्षित करने के लिए डिविडेंड का भुगतान करती हैं। निवेशक इसे भविष्य की कमाई के लिए मजबूती और सकारात्मक उम्मीदों के संकेत के रूप में मान सकते हैं और कंपनी में अधिक निवेश कर सकते हैं। स्टॉक लेनदेन में कुछ दिन लगते हैं, और डिविडेंड के सटीक वितरण को सुनिश्चित करने के लिए, पूर्व-डिविडेंड तिथि नामक रिकॉर्ड तिथि से पहले एक कट-ऑफ होता है। डिविडेंड प्राप्त करने के योग्य होने के लिए निवेशकों को रिकॉर्ड तिथि से कम से कम दो दिन पहले स्टॉक खरीदने की आवश्यकता होती है।
डिविडेंड प्राप्त करने के लिए कौन पात्र है?
स्टॉक लेनदेन को निपटाने के लिए कुछ समय की आवश्यकता होती है। इसलिए जिन्हें कंपनी डिविडेंड का भुगतान करना चाहती है वैसे पात्र शेयरधारकों को तय करने के लिए कंपनियां दो कट ऑफ तिथियों का उपयोग करती हैं,
१. रिकॉर्ड की तारीख- यह तारीख केवल कंपनी द्वारा तय की गई एक कट-ऑफ तिथि है जो यह निर्धारित करती है कि कौन से शेयरधारक डिविडेंड प्राप्त करने के योग्य होंगे। रिकॉर्ड तिथि पर, कंपनी उसके शेयरधारकों की पहचान करने के लिए अपने रिकॉर्ड की जांच करती है।
२. एक्स-डिविडेंड डेट या एक्स-डेट- यह वह तारीख है जिस पर एक कट-ऑफ अवधि चिह्नित की जाती है जिसके भीतर निवेशक आगामी डिविडेंड भुगतान प्राप्त करने के लिए स्टॉक खरीद सकते हैं। यदि निवेशक पूर्व-डिविडेंड तिथि से एक दिन पहले शेयरों का मालिक है, तो उसे अगला डिविडेंड भुगतान प्राप्त होगा।
जिस दिन उसके डिविडेंड का भुगतान किया जाता है, उस दिन स्टॉक का स्वामित्व होने का मतलब यह नहीं है कि आपको डिविडेंड प्राप्त होगा। किसी कंपनी से डिविडेंड प्राप्त करने के लिए, आपको रिकॉर्ड तिथि से पहले एक शेयरधारक होना चाहिए। पूर्व-डिविडेंड तिथि पर या उसके बाद स्टॉक खरीदने वाले निवेशक आगामी डिविडेंड प्राप्त करने के लिए पात्र नहीं होते हैं।
कॅश के रूप में डिविडेंड प्राप्त करने के बजाय, आप पात्र सिक्युरिटीज के लिए एक स्वचालित डिविडेंड पुनर्निवेश योजना या डीआरआईपी का ऑप्शन चुन सकते हैं, जिसमें कॅश कंपनी के अतिरिक्त शेयर्स में परिवर्तित हो जाता है।
डिविडेंड की गणना कैसे की जाती है? (How is the dividend calculated?)
आइए देखें कि डिविडेंड की गणना कैसे की जाती है? (How is the dividend calculated?) प्रति शेयर डिविडेंड की गणना कुल डिविडेंड को शेष शेयरों से विभाजित करके की जाती है। तो प्रति शेयर डिविडेंड की गणना करने का सूत्र है,
प्रति शेयर डिविडेंड = कुल डिविडेंड ÷ शेष शेयर
उदाहरण के लिए, एक कंपनी ४००० रुपये के कुल डिविडेंड को वितरित करने का निर्णय लेती है। उस समय शेष शेयरों की कुल संख्या १००० होती है। तो प्रति शेयर डिविडेंड होगा,
डिविडेंड = ४००० ÷ १००० = ४ रुपये प्रति शेयर
प्रति शेयर डिविडेंड एक महत्वपूर्ण मेट्रिक है क्योंकि यह निवेशक को उनके द्वारा रखे गए शेयरों के आधार पर प्राप्त होने वाली कॅश की मात्रा निर्धारित करने की अनुमति देता है।
डिविडेंड यील्ड और डिविडेंड यील्ड का फॉर्मूला (Dividend yield formula) क्या है?
डिविडेंड की गणना कैसे की जाती है (How is the dividend calculated?) यह हमने ऊपर देखा। अब निवेशकों को अपने निवेश पर कितना रिटर्न मिल रहा है यह भी समझना होगा और यह समझने में मदद करने वाले ऐसे कई उपाय हैं। डिविडेंड यील्ड उन उपायों में से एक है। डिविडेंड यील्ड (Dividend yield formula) बताती है कि कोई कंपनी अपने शेयर की कीमत के मुकाबले हर साल डिविडेंड में कितना भुगतान करती है। डिविडेंड वितरित करने वाली कंपनी की डिविडेंड यील्ड (Dividend yield formula) की गणना अपेक्षित आय यानी डिविडेंड को प्रति शेयर की कीमत से विभाजित करके की जाती है। तो डिविडेंड यील्ड की गणना करने का सूत्र है,
डिविडेंड यील्ड(Dividend Yield) = प्रति शेयरवार्षिक डिविडेंड ÷ प्रति शेयर मूल्य
उदाहरण के लिए, दो कंपनियों को लें, जो दोनों प्रति शेयर ₹ १ का भुगतान करती हैं। एक के शेयर की कीमत ₹३० और दूसरे के ₹२० है। पहली कंपनी की डिविडेंड यील्ड ४. ४% है, और दूसरी कंपनी की डिविडेंड यील्ड ६% है। अधिक यील्ड वाली कंपनी बेहतर निवेश की तरह दिखती है क्योंकि यह ६% रिटर्न दिखाती है।
कुछ समृद्ध कंपनियां डिविडेंड में वृद्धि से पहले शेयरों की कीमत को ऊपर ले जाते हैं, जिससे डिविडेंड यील्ड कम हो जाती है। वही दूसरी ओर गिरते शेयरों की कीमत और अपरिवर्तित डिविडेंड के साथ औसत या व्यथित कंपनी में, डिविडेंड यील्ड बढ़ जाएगी। लेकिन वह डिविडेंड भुगतान जल्द ही कम किया जा सकता है या बोर्ड द्वारा रद्द भी किया जा सकता है। यह उन निवेशकों के लिए आवश्यक है जो एक स्थिर डिविडेंड यील्ड की तलाश में हैं, उन्हें डिविडेंड यील्ड (Dividend Yield) को प्रभावित करने वाले कारकों को समझना चाहिए, और लगातार कमाई और बढ़ते डिविडेंड दोनों के इतिहास के साथ स्थापित कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। व्यापारियों को किसी भी उच्च डिविडेंड -भुगतान वाली कंपनी में निवेश करने से पहले डिविडेंड और ऑप्शन मूल्य (Dividend and Option Price) के बीच संबंध को समझना चाहिए।
डिविडेंड ऑप्शन मूल्य को कैसे प्रभावित करते हैं? (How Dividend and Option Price are related?)
ऑप्शन डिविडेंड ऑप्शंस की कीमत को प्रभावित करेगा और इसके पीछे का कारण यह है कि, वे अंडरलाइंग के रिटर्न को प्रभावित करते हैं। इसलिए, जब भी कोई कंपनी सामान्य परिस्थितियों में डिविडेंड का भुगतान करती है, तो आप उम्मीद करेंगे कि स्टॉक की कीमत भुगतान किए गए डिविडेंड की राशि से कम हो जाएगी और जाहिर है, इसलिए डिविडेंड का भुगतान उस अंडरलाइंग पर कॉल ऑप्शन के मूल्य को कम करता है और उस अंडरलाइंग पर एक पुट ऑप्शन के मूल्य में वृद्धि करता है। कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन दोनों ही एक्स-डिविडेंड डेट से प्रभावित होते हैं।
जैसे ही स्टॉक की कीमत नीचे जाती है पुट ऑप्शन की कीमत बढ़ जाती है। एक पुट ऑप्शन के धारक को ऑप्शन की समाप्ति तक निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक के १०० शेयर बेचने का अधिकार है। यदि ऑप्शन का प्रयोग किया जाता है तो ऑप्शन के विक्रेता को स्ट्राइक मूल्य पर अंडरलाइंग स्टॉक खरीदने का दायित्व होता है। विक्रेता इस जोखिम को उठाने के लिए एक प्रीमियम एकत्र करता है।
दूसरी ओर, एक्स-डिविडेंड की तारीख तक आने वाले दिनों में कॉल ऑप्शन की कीमत घट जाती है। कॉल ऑप्शन के खरीदार को समाप्ति तिथि तक निर्दिष्ट स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक के १०० शेयर खरीदने का अधिकार है। चूंकि स्टॉक की कीमत पूर्व-डिविडेंड तिथि पर गिरती है, कॉल ऑप्शंस का मूल्य भी पूर्व-डिविडेंड तिथि तक आने वाले समय में गिर जाता है।
जब डिविडेंड का भुगतान किया जाता है तो स्टॉक आमतौर पर डिविडेंड की राशि से कम हो जाता है। इसलिए, अगर हमें कोई कंपनी मिली है जो ₹२ का तिमाही डिविडेंड दे रही है तो स्टॉक उस डिविडेंड के बिना ट्रेड करना शुरू कर देता है और इसलिए ऑप्शन भी उस डिविडेंड के बिना ट्रेड करेंगे जिसके कारण स्टॉक के शेयरों में गिरावट आती है ।
इसलिए यदि कंपनी ₹२ डिविडेंड का भुगतान करती है तो हम उम्मीद करेंगे कि शेयरों में ₹२ की कमी आएगी।डिविडेंड ऑप्शन (Dividend meaning) के मूल्य निर्धारण को कैसे प्रभावित करते हैं, इसकी स्पष्ट समझ के लिए निम्न छवि देखें,
उच्च डिविडेंड पुट प्रीमियम में वृद्धि और कॉल प्रीमियम में कमी का कारण बनता है। जबकि कम मूल्य वाले डिविडेंड के कारण पुट प्रीमियम में कमी और कॉल प्रीमियम में वृद्धि होती है।
निष्कर्ष
डिविडेंड शेयरधारकों के लिए विशेष रूप से उन लोगों के लिए आय का एक प्रकार है जो आय के एक स्थिर स्रोत की तलाश में हैं या सेवानिवृत्त हो रहे हैं। इस ब्लॉग से आपको डिविडेंड का अर्थ (Dividend meaning) और डिविडेंड की गणना कैसे करते है (How is the dividend calculated?) यह भी समझमे आ गया है। हालांकि युवा निवेशक जिन्हें आय की आवश्यकता नहीं हो सकती है, वे उन डिविडेंड को अपनी पोर्टफोलियो के वृद्धि के लिए पुनर्निवेश करके रख सकते हैं। ट्रेडर्स को डिविडेंड और ऑप्शंस प्राइस (Dividend and Option Price) के बीच संबंध की समझ होनी चाहिए। व्यापारियों और निवेशकोंकोअधिक डिविडेंड देने वाली कंपनियों में निवेश करने से पहले डिविडेंड यील्ड (Dividend yield) को समझने की जरूरत है। यह उन निवेशकों के लिए आवश्यक है जो एक स्थिर डिविडेंड यील्ड की तलाश में हैं, उन्हें डिविडेंड यील्ड को प्रभावित करने वाले कारकों को समझना चाहिए, और लगातार कमाई और बढ़ते डिविडेंड दोनों के इतिहास के साथ स्थापित कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए।